他是众多媒体关注的焦点，经常遭遇各路记者的“围追堵截”。央行行长的敏感身份让他不得不小心谨慎地对外释放政策信息，以避免引起市场的震荡。

　　提起周小川，人们首先会想到他是央行行长。其实在很多经济界人士眼里，周小川还是一位学者。他一直致力于宏观经济研究，发表过学术论文上百篇，出版过著作10多部，还两次获得国内经济学界的最高荣誉——孙冶方经济科学论文奖。这些年，周小川在人们是是非非的争议中走过来，真实的周小川到底是一个怎样的人呢？

　　“出其不意”之前的

　　“肉搏”与酝酿

　　2005年7月21日19时，中国人民银行经国务院批准，“出其不意”地启动人民币汇率改革，宣布实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这个决策的出台，实际上早在2003年周小川赴任央行行长之初就开始酝酿了。

　　2003年，周小川上任不到一个月，日本就掀起了逼迫人民币升值的风潮，认为人民币被严重低估；随后美国国内要求人民币汇率自由浮动的舆论日益高涨。当年9月初，美国财长斯诺访华，公开要求人民币升值，并和周小川进行了一个小时的封闭会谈。

　　一时间，国际上形成了逼迫人民币升值的强大舆论氛围，大有山雨欲来风满楼之势。进入2004年，要求人民币升值的呼声依然不减。身为央行行长的周小川在国际、国内各种场合始终面带笑容，向全世界明确传达中国保持人民币汇率稳定的声音。

　　仔细研读2005年以来央行的一系列举措及官员对外发表的言论，可以看到中国政府对人民币汇率问题立场的微妙变动。虽然从温家宝总理到央行官员无数次地向外界表明人民币不升值的立场，但同时也在不断抛出另外一个概念：改革人民币汇率形成机制。而外界一般认为任何放松管制的行为在当前都会导致人民币的升值。2005年4月25日，国家外汇管理局副局长魏本华在博鳌亚洲论坛上透露：人民币汇率如果发生调整，幅度肯定低于10％。这是外汇管理部门官员第一次如此具体地谈到人民币汇率调整的细节。此言一出，人们纷纷猜测“人民币升值为期不远”。此后，国际外汇市场围绕这一猜测风起云涌。

　　10年来盯住美元的汇率制度，在保障中国经济高速稳定发展的同时，已经越来越难以适应中国经济的市场化改革大趋势。而且在全球化的影响下，正在逐渐损害中国经济运行的均衡和主动。早在1999年周小川在其专著《转轨期间的经济分析与经济政策》中，对此作了深入的分析。改革的方向在他看来，只能是适应中国经济发展需要的进一步开放和市场化。

　　在周小川和他的学术密友、前外汇管理局局长郭树清的共同主持下，2004年年中，央行初步完成了这项改革的具体方案。随后在完善补充的同时，制定了一系列保证该方案顺利实施的应急措施。也就是说，在市场感受“出其不意”的时候，汇率改革已经在政策制定上准备了两年有余，理论上的准备则更久。

　　箭在弦上，引而不发。人民币升值的时机、幅度只是一个非常技术性的问题了。2005年7月21晚，中国人民银行对外宣布改革人民币汇率形成机制，变盯住美元为参照“一篮子”货币，同时人民币对美元升值2％。这个消息迅速成为全球主要财经媒体的头版头条。当日全球汇市美元对各主要货币持续走低，而第二天A股市场盘中上涨超过2％，这一切现象符合之前的升值效果判断。

　　央行在汇率改革启动后不久，不但将政策越来越透明地传递到市场，而且针对金融机构和企业连续出台了一系列相关配套措施。2005年8月，周小川出席央行上海总部揭牌仪式时首次透露了备受关注的人民币汇率调节参考“一篮子”货币的币种：美元、欧元、日元、韩元、新加坡元、英镑、马来西亚林吉特、俄罗斯卢布、澳大利亚元、泰国铢、加拿大元等11种货币会成为人民币汇率变动的参考货币。周小川说，美国、欧元区、日本、韩国等目前是我国最主要的贸易伙伴，相应地，美元、欧元、日元、韩元等也自然会成为主要的篮子货币。此外，新加坡、英国、马来西亚、俄罗斯、澳大利亚、泰国、加拿大等国家与我国的贸易比重也较大，这些国家的货币对我国的人民币汇率也是很重要的。

　　周小川明确表示：“参考一篮子不等于盯住一篮子。盯住一篮子是机械地按篮子汇率指数的变化来调整人民币兑美元汇率以实现名义有效汇率不变，而我们所实行的是以市场供求为基础，参考‘一篮子货币’进行调节的、有管理的浮动汇率制度。”

　　周小川将中国正进行的汇率改革比作是“摸着石头过河”，要不时看一看前一步的情况和市场的反馈，看是否真正达到了预期的效果。

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