而当泡沫破裂的时候，只要没有出现金融体系系统性风险就无须救市。但在过去很多年一旦危机发生，美联储就会立即干预市场，迅速向市场注入大量资金和降息，造成了货币发行量加大。导致这些泡沫实际上并没有爆掉，只是把资金挤到另外一处。”
张宁认为，每次金融危机出现后，美联储都会进场帮助投机者解套，把他们救出来，造成了投资者和投机者胆子越来越大。
这种“格林斯潘主义”催生了一种新的“道德风险”。有人士认为，次贷危机的发生，很大程度上在于投资者们预期在资产泡沫破裂的时候，美联储会出手救助，因此在没有足够的风险补偿的情况下也愿意承担风险。
而美联储目前不惜一切的救市，似乎正朝着投机者预期的方向前行。
作为伯南克的弟子，张宁表示：“伯南克现在的做法，充满着他对这个事情的思考和对历史的记忆。他一生钻研上世纪30年代的‘大萧条’以及如何防止金融危机失控并广泛波及实体经济，让他来处理次贷危机非常合适，至少不会犯大萧条的错误，即在股市泡沫破裂的时候提高利率。”
即使心知肚明投机者是“挟民意以令联储”，伯克南似乎也别无选择。
“这次由于史无前例的信用体系的杠杆效应造成的金融体系受损的程度，是1929年以来最大的。不能说为了惩罚投机者，就让整个社会付出代价。伯南克这次救市的原因，就是防止金融体系瘫痪。”-
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